Analyse : La hausse de la devise peut-elle être stoppée ?

Analyse Erdal Saglam

Alors que la direction de l’économie tente d’arrêter le taux de change en vendant des devises par l’intermédiaire des banques publiques, elle prend en revanche une nouvelle décision presque chaque jour pour restreindre l’accès aux devises. Malgré tous ces efforts, la Au cours de la première semaine, la dépréciation du TL a dépassé 4 %.

Malgré le fait que les réserves nettes de change hors swaps ont diminué à moins 47 milliards de dollars, d’intenses ventes de devises se poursuivent à l’intervention. Des sources bancaires calculent que les devises sont intervenues en vendant 1,2 milliard de dollars vendredi, 1,5 milliard de dollars lundi et près de 2 milliards de dollars mardi. D’autre part, malgré l’augmentation de 0,9 % en un mois en avril, la dépréciation de la TL au cours des trois derniers jours a dépassé 4 %. Cette perte accroît le malaise pour les jours à venir, au motif qu'”ils ne sont plus en mesure de stopper les taux de change”. En attendant, on dit sur les marchés que le montant des devises vendues les jours où le marché est fermé en raison des vacances et immédiatement après les vacances dépasse 4 milliards de dollars.

Le frein à devises ne tient plus, alors pourquoi ?

En résumé, le montant des devises vendues pour l’intervention sur les taux de change depuis la semaine dernière est estimé à environ 8-9 milliards de dollars. En revanche, l’effet de ces ventes de devises sur les réserves n’a pas encore été entièrement clarifié. À la fin de la semaine dernière, il y a eu une grave baisse des réserves, et l’effet de réserve, qui sera déterminé par les ventes de cette semaine et les transferts de devises à l’exportation qui ont atteint 40 %, devrait être évident à la fin de la semaine.

Après la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) La hausse de l’indice du dollar a entraîné une dépréciation significative de toutes les devises des marchés émergents. L’économie turque, d’autre part, ne peut pas tolérer l’augmentation des taux de change – en raison de la facture importante qui sera émise par les comptes de dépôt protégés en devise (KKM). Pour cette raison, l’intervention se poursuit par le biais des banques publiques, mais les taux de change ne peuvent plus être freinés dans la mesure souhaitée.

A quoi aboutissent les mesures de restriction d’accès aux devises ?

C’est pourquoi les efforts visant à limiter les achats de devises ont commencé à s’intensifier. mardi dernier Reutercitant 3 directeurs de banque différents, a publié la nouvelle que la BRSA et la Banque centrale voulaient que les banques “effectuent des transactions de change d’entreprise entre 10h00 et 16h00”.

Lors de nos recherches, nous avons appris que cette demande n’avait pas été communiquée par l’intermédiaire de l’Association des banques, mais verbalement en appelant des banques individuelles. Les mêmes institutions avaient demandé aux banques de clôturer leurs opérations de change qu’elles avaient connues de leurs précieux clients sur leurs plateformes numériques la semaine dernière. L’Association des banques, faisant état de ses inconvénients pour ses clients, a demandé la levée de la décision, mais celle-ci n’a pas été acceptée.

En effet, afin de freiner longtemps la demande de devises étrangères, les banques et les gros importateurs ont été contactés un à un, la demande de devises est tentée d’être contrôlée. nous savions. Les banques sont invitées à contrôler strictement leurs prêts, notamment afin d’éviter les achats de devises. Pendant ce temps, ces derniers jours, les plaintes des milieux d’affaires selon lesquelles “de plus en plus d’interventions arrivent sur la devise étrangère que nous recevrons, cela a commencé à empêcher la production et le commerce” ont commencé à arriver.

La promesse du gouvernement de “nous donnerons un excédent au compte courant” la tiendra-t-elle ?

Eh bien, la direction de l’économie peut-elle obtenir un résultat avec ses décisions qui restreignent l’accès aux devises étrangères sans aucune restriction légale explicite ? Les banquiers affirment que ceux qui demandent des devises étrangères les fourniront “d’une manière ou d’une autre”, et que c’est déjà le cas. D’autre part, certains banquiers sont d’avis qu’il n’est pas possible de maintenir les taux de change de cette manière et que l’effet inverse est créé. Ils disent que les entreprises veulent acheter des devises étrangères le plus tôt possible en raison de l’atmosphère de précipitation due à ces décisions, provoquant même une avance de la demande de devises étrangères.

Les banquiers avec qui nous avons parlé disent que le déficit du compte courant a considérablement augmenté en raison des prix mondiaux de l’énergie et des matières premières, et que malgré l’affirmation du gouvernement “Nous aurons un excédent du compte courant”, un déficit du compte courant d’au moins 40 milliards de dollars sera réalisé à la fin de cette année. Les dettes extérieures à payer sont d’avis que le déficit croissant du compte courant en plus de la difficulté des opportunités de financement mondiales augmente naturellement la demande de devises étrangères. Il est certain que si le gouvernement prend de nouvelles décisions qui augmenteront la demande et développeront l’économie, comme la dernière décision sur les “prêts au logement bon marché”, le déficit du compte courant sera beaucoup plus élevé, ce qui exercera une pression sur les taux de change augmenter.

À quoi mènent ces décisions contre le marché libre ?

Rappelant que l’erreur des politiques économiques n’est toujours pas acceptée, les banquiers ; Il est d’avis qu’il devient de plus en plus impossible de résister à la pression croissante des taux de change sans procéder à de fortes augmentations des taux d’intérêt. Ils disent qu’ils ont perdu tout espoir quant à la hausse des taux d’intérêt. “Evidemment, l’erreur va continuer ; nous attendons chaque jour une décision pour restreindre l’accès à de nouvelles devises étrangères”, a déclaré un banquier.

En fait, on peut facilement dire que ces décisions, décrites comme contraires au fonctionnement de l’économie de marché libre, ont non seulement affecté négativement les prêteurs de la Turquie, mais ont également accru la panique des changes dans le pays. La direction de l’économie a dépensé et fini les devises étrangères échangées grâce aux dépôts protégés contre les devises et aux devises des exportateurs pour maintenir le taux de change jusqu’à présent. À moins qu’un nouvel afflux de devises étrangères ou qu’un montant important de swap ne soit fourni, il n’est pas possible de répondre à la demande totale croissante de devises étrangères avec des devises provenant uniquement du tourisme. On sait que le montant des réserves pouvant être dépensées pour l’intervention de la loterie a diminué à 30 milliards de dollars. En résumé; Il ne sera peut-être pas possible de maintenir les taux de change dans les prochains jours à moins qu’une nouvelle source de devises étrangères ne soit créée ou que la valeur de TL, c’est-à-dire les taux d’intérêt, ne soit augmentée et que la demande de devises étrangères ne soit réduite.

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